این موضوع از نقض فرض ناشی میگردد. چنین مشکلی در رگرسیون سبب خواهد شد که نتایج OLS دیگر کاراترین نباشد. برای رفع مشکل مذبور از روش کمترین مجذورات تعمیم یافته استفاده میگردد.
آزمون F لیمر و آزمون هاسمن
آزمون Fبه جهت آزمون برابری ضرایب عرض از مبدأ مقاطع مختلف و آزمون هاسمن نیز به منظور تبیین مدل اثرات ثابت و اثرات تصادفی مورد برآورد قرار گرفته اند که نتایج این دو آزمون در جدول شماره ۴-۸ و ۴-۹ نشان داده شده است.
با توجه به اینکه مقدار p – value به دست آمده از آزمونF لیمر برابر با صفر میباشد، فرض صفر رد شده (۰۵/۰ p – value ≤) و روش داده های تابلویی پذیرفته می شود. فرض صفر و فرض مقابل برای آزمون F لیمر به شرح زیر میباشد:
Ho: روش داده های تلفیقی
H1: روش داده های تابلویی
جدول (۴-۸): آزمون F لیمر
آمارهF لیمر
P- value
۳۳۶۴۸/۲
۰۰۰/۰
با توجه به مقدار p – value به دست آمده از آزمون هاسمن که برابر با ۲۸۷۳/۰ میباشد، فرض صفر آزمون هاسمن تأیید شده و روش اثرات تصادفی پذیرفته می شود.
فرض صفر و فرض مقابل برای آزمون هاسمن به شرح زیر میباشد:
Ho: روش اثرات تصادفی
H1: روش اثرات ثابت
جدول (۴-۹): آزمون هاسمن
آماره هاسمن
P – value
۶۲۲۴۰/۵
۲۸۷۳/۰
جدول(۴-۱۰): نتایج تجزیه و تحلیل داده ها جهت آزمون فرضیه فرعی دوم
متغیر
ضریب
انحراف استاندارد
آماره t
p- value
C
۸۴۷۴/۱
۸۷۷۲/۰
۸۲۵۳/۳
۰۰۰۱/۰
SGR
۰۷۴۱/۲
۶۸۸۶۴/۱
۴۸۸۴۵/۱
۰۰۰۰/۰
SIZE
۶۵۴۸/۱-
۳۶۸۶۱/۲
۲۵۵۰۷/۱-
۰۵۶۵/۰
ROA
۹۴۵۲۷/۰
۶۴۱۵۵۲/۰
۱۴۷۵۱/۰
۰۰۲۵/۰
LEV
۲۸۵۵/۱
۱۷۸۷۲/۳
۸۶۵۲۲/۲
۰۶۸۲/۰
DIV
۶۸۵۶/۱
۱۸۸۲۳/۲
۰۸۴۱۳/۲
۰۰۰۰/۰
آماره دوربین واتسون
۰۸۷۹/۲
Adjusted R squared
Prob(F – statistic)
۰۰۰/۰
۳۶۹۸۵۵/۰
با توجه به نتایج حاصل از آزمون مدل رگرسیون به شرح جدول فوق، مشاهده میشود که مقدارP- Value مربوط به آماره F (prob (F – statistic)) که بیانگر معنی دار بودن کل رگرسیون است، برابر ۰۰۰/۰ بوده و حاکی از آن است که مدل درسطح اطمینان ۹۵ درصد معنادار میباشد. ضریب تعیین تعدیل شده R2 برابر ۳۶۹۸۵۵/۰ بوده و بیانگر این مطلب است که تقریباً ۳۷% از تغییرات متغیر وابسته با متغیرهای مستقل مدل قابل تبیین است، که نشان دهنده قدرت توضیح دهندگی خوبی از این رگرسیون است. و همچنین آماره دوربین واتسون ۰۸۷۹/۲ میباشد، که این مقدار بین ۵/۱ تا ۵/۲ است، که نشان دهنده عدم خود همبستگی بین متغیرها میباشد.
همان گونه که در جدول ۴-۱۰ ملاحظه میشود، ضریب متغیر SGR برابر با ۰۷۴۱/۲ و عدد معناداری (Prob) آن ۰۰۰۰/۰ میباشد. با توجه به آماره tوp – value این متغیر، نتایج نشانگر معنی داری این ضریب در سطح خطای ۵ درصد میباشد. این یافته ها نشان میدهد که بین رشد فروش و ریسک سیستماتیک رابطه معنا داری وجود دارد.
فرضیه فرعی سوم
بین سود انباشته و ریسک سیستمایک رابطه معنا داری وجود دارد.
SR i,t = B0 + B1 RE i,t + B2 SIZE i,t + B3 LEV i,t+ B4 ROA i,t+ B5 DIV i,t +£ i,t
برای آزمون این مطلب، فرضیه صفر و یک به صورت زیر تعریف شده است:
:H0 بین سود انباشته و ریسک سیستماتیک رابطه معنا داری وجود ندارد.
H1: بین سود انباشته و ریسک سیستماتیک رابطه معنا داری وجود دارد.
بررسی ناهمسانی واریانس
در این آزمون فرضیهها به صورت زیر تعریف میشوند:
: H0 همسانی واریانس
H1: ناهمسانی واریانس
جدول(۴-۱۱): نتایج آزمون ناهمسانی وایت
شرح
مقدار آماره
احتمال
F – statistic
۵۶۳۶/۱۷
۰۰۰۰/۰
Obs*R squared
۳۱۵۵/۸
۰۰۰۰/۰
با توجه به اینکه آماره این آزمونها در سطح ۵ درصد معنادار است، بنابرین فرض همسانی واریانس رد شده و ناهمسانی واریانس جملات اخلال پذیرفته میشود.
این موضوع از نقض فرض ناشی میگردد. چنین مشکلی در رگرسیون سبب خواهد شد که نتایج OLS دیگر کاراترین نباشد. برای رفع مشکل مذبور از روش کمترین مجذورات تعمیم یافته استفاده میگردد.
آزمون F لیمر و آزمون هاسمن
آزمون Fبه جهت آزمون برابری ضرایب عرض از مبدأ مقاطع مختلف و آزمون هاسمن نیز به منظور تبیین مدل اثرات ثابت و اثرات تصادفی مورد برآورد قرار گرفته اند که نتایج این دو آزمون در جدول شماره ۴-۱۲ و ۴-۱۳ نشان داده شده است.
با توجه به اینکه مقدار p – value به دست آمده از آزمونF لیمر برابر با صفر میباشد، فرض صفر رد شده (۰۵/۰ p – value ≤) و روش داده های تابلویی پذیرفته می شود. فرض صفر و فرض مقابل برای آزمون F لیمر به شرح زیر میباشد:
Ho: روش داده های تلفیقی
H1: روش داده های تابلویی
جدول (۴-۱۲): آزمون F لیمر
آمارهF لیمر
P- value
۶۳۱۰۱/۳
۰۰۰/۰
با توجه به مقدار p – value به دست آمده از آزمون هاسمن که برابر با ۶۲۴/۰ میباشد، فرض صفر آزمون هاسمن تأیید شده و روش اثرات تصادفی پذیرفته می شود.
فرض صفر و فرض مقابل برای آزمون هاسمن به شرح زیر میباشد:
Ho: روش اثرات تصادفی
H1: روش اثرات ثابت
جدول (۴-۱۳): آزمون هاسمن
آماره هاسمن
P – value
۳۶۲۴/۷
۶۲۴/۰
جدول(۴-۱۴): نتایج تجزیه و تحلیل داده ها جهت آزمون فرضیه فرعی سوم
متغیر
ضریب
انحراف استاندارد
آماره t
p- value
C
۸۴۶۲/۱
۶۳۱۴/۳
۰۰۳۶/۲
۰۰۰۰/۰
RE
۵۶۹۲/۲
۵۲۶۰۱/۰
۱۵۳۲/۲
۰۶۴۵/۰
SIZE
۹۳۱۵۸/۰-
۸۹۶۸/۲
۹۵۳/۱-
۰۸۷۲/۰
ROA
۷۶۲۵۴/۰
۹۸۳۱/۱
۰۰۵۸/۱
۰۴۹۱/۰
LEV
۶۸۱۵۷/۰
۶۷۹۲/۲
۶۸۲/۱
۰۹۴۶/۰
DIV
۳۴۶۸/۲
۷۵۳۶/۱
۰۱۳۶/۲
۰۰۰۰/۰
آماره دوربین واتسون
۲/۰۶۴۵
۰۶۴۵/۲
Adjusted R squared
Prob(F – statistic)
۰۰۰/۰
۶۳۷۵۵/۰